دوره 7، شماره 26 - ( 10-1395 )                   سال7 شماره 26 صفحات 139-111 | برگشت به فهرست نسخه ها

XML English Abstract Print

Download citation:
BibTeX | RIS | EndNote | Medlars | ProCite | Reference Manager | RefWorks
Send citation to:
sadeghi batani A, souri A, eltejaei E. The Investigation of Relationship between Diversion Earnings Forecasts From Earnings Realized and Returns Stocks in Tehran Stock Exchange. jemr 2016; 7 (26) :111-139
URL: http://jemr.khu.ac.ir/article-1-1340-fa.html
صادقی باطانی ابوالفضل، سوری علی، التجائی ابراهیم. بررسی رابطه میان انحراف سود تحقق یافته از سود پیش بینی شدۀ سهام با بازده قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران. تحقیقات مدلسازی اقتصادی. 1395; 7 (26) :111-139

URL: http://jemr.khu.ac.ir/article-1-1340-fa.html

بررسی رابطه میان انحراف سود تحقق یافته از سود پیش بینی شدۀ سهام با بازده قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران
ابوالفضل صادقی باطانی* 1، علی سوری2 ، ابراهیم التجائی3
1- پژوهشگاه علوم انسانی و مطالعات فرهنگی ، sadeghiabolfazl1989@gmail.com
2- دانشگاه تهران
3- پژوهشگاه علوم انسانی و مطالعات فرهنگی
چکیده:   (7838 مشاهده)

هدف اصلی در این مطالعه بررسی اثر انحراف سودهای پیش بینی از سودهای تحقق یافته بر بازدهی قیمت¬های سهام در بورس اوراق بهادار ایران است. در واقع این موضوع  اثر انحراف سودهای پیش بینی که ناشی از انحراف در پیش بینی توسط مدیران شرکت ها است، بر بازدهی قیمت های سهام مورد بررسی قرار می¬دهد. برای نیل به این هدف، 194 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، در بازه زمانی 84-1392 انتخاب شده است. در این مطالعه، دو گروه از شرکت هایی که بازدهی بالا و شرکت هایی که بازدهی پایینی را در دوره مذکور تجربه کردند انتخاب شد و از مدل چند عاملی فاما و فرنچ (1993) به عنوان مبنای نظری استفاده شد. نتایج با توجه به روش حداقل مربعات تعمیم یافته (GLS)، حاکی از آن است که آن دسته از شرکت های با بازدهی بالا در مقایسه با شرکتهایی که بازدهی پایینی را در طی سال¬های قبل تجربه نمودند، انحراف سود کمتری دارند و مدیران این شرکتها در پیش بینی های خود محتاطانه¬ تر عمل می¬کنند و نسبتاً پیش بینی دقیق¬تری از سود های آتی ارائه می¬کنند. در عین حال شرکتهایی که  عملکرد خوبی را در گذشته تجربه نکرده اند، در ابتدای دوره پیش بینی بالاتری را برآورد می¬کنند، ولی در انتهای دوره با تعدیل های منفی، پیش بینی خود را اصلاح می¬کنند. از دیگر نتایج اینکه تغییرات سود محقق شده در هر سال با بازدهی سهام، رابطه مثبت و معنی دار دارد، اما تغییرات سود پیش بینی از سود محقق شده سال قبل با بازدهی سهام رابطه منفی دارد. رابطه بین بازدهی شاخص کل و بازدهی سهام، مثبت و معنی دار است که برای گروه شرکتهایی با بازدهی بالا در مقایسه با شرکتهای با بازدهی پایین اثر قوی تری را نشان می¬دهد.

واژه‌های کلیدی: بازده سهام، بازده شاخص کل بازار، سود پیش بینی شده، سود محقق شده، مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای
متن کامل [PDF 364 kb]   (3145 دریافت)    
نوع مطالعه: كاربردي | موضوع مقاله: پولی و مالی
دریافت: 1394/10/5 | پذیرش: 1395/8/26 | انتشار: 1395/12/11
فهرست منابع
1.  Bailey, R. E. )2005(, The Economics of Financial Markets, University of Imam Sadegh Publication.
2.  Brown Lawrence.D. (1993), "Earnings forecasting research: its implications for capital markets research", International Journal of Forecasting 9, pp295-320. [DOI:10.1016/0169-2070(93)90023-G]
3.  Beaver B. )1968(. The Information Content Of Annual Earnings Announcements, Empirical Research In Accounting: Journal Of Accounting Research 6,67-97.
4.  Cameron Truong. (2011), "Post-earnings announcement abnormal return in the Chinese equity market ", Journal of International Financial Markets, Institutions & Money, pp 637-661.
5.  Chan, K, & Seow, G. (1996). The Association Between Stock Returns And Foreign Gaap Earnings Versus Earnings Adjusted To U.S. Gaap. Journal Of Accounting And Economics, 21, 139–158. [DOI:10.1016/0165-4101(95)00405-X]
6.  Dongwei Su. )2002(, "Stock price reactions to earnings announcements: evidence from Chinese markets" Review of Financial Economics 12, pp271–286.
7.  Damodaran, aswath, (2008), "Functional concepts and models of stock valuation."
8.  Easton & M. Zmijewski,)1989( .Cross-Sectional Variation In The Stock Market Response To The Announcement Of Accounting Earnings. Journal Of Accounting And Economics,11, 117–142.
9.  Gary L. Caton, Justin S.P. Chan, Jeremy Goh, Sheng-Yung Yang. (2011), "An analysis of Japanese earnings forecast revisions with application to seasoned equity offerings", International Review of Economics and Finance 20, 376–387. [DOI:10.1016/j.iref.2010.11.012]
10.  G. Foster. )1977(, "Quarterly Accounting Data: Time-Series Properties And Predictive-Ability Results". The Accounting Reviewvol. 52, No. 1, Pp. 1-21.
11.  Gary A. Benesh and Pamela P. Peterson.)1986(,"On the Relation Between Earnings Changes, Analysts' Forecasts and Stock Price Fluctuation", Financial Analysts Journal, Vol. 42, No. 6, pp. 29-39+55.
12.  Mark Myring. )2006(, "The relationship between returns and unexpected earnings: A global analysis by accounting regimes", Journal of International Accounting, pp 92–108.
13.  Markowitz HM. )1952(, Portfolio selection. J. Finance 7(1):77–91
14.  Raymond, p. (2012), Financial Management, SAMT Publication.
15.  Ray Ball, pillip brown. )1967(, "An Empirical Evaluation of Accounting Income Numbers, pp 159-178.
16.  Robert H. Battalio, Richard R. Mendenhall. (2005), "Earnings expectations, investor trade size, and anomalous returns around earnings announcements, Journal of Financial Economics 77, pp 289–319.
17.  Souri, ali. )2014(, Advanced Econometrics, Farhang Shenasi Publication.
18.  Stephen, P. Baginski, John M. Hassell, Matthew M. Wieland, 2011, "An examination of the effects of management earnings forecast form and explanations on financial analyst forecast revisions", Advances in Accounting, PP 17–25.
19.  Troung, c. (2011), "Post-earnings announcement abnormal return in the Chinese equity market", Department of Accounting and Finance.
20.  Onie E. Barron, Donal Byard, Oliver Kim, )2002(, "Changes in Analysts' Information around Earnings Announceme, THEA CCOUNTINGRE VIEW Vol. 77, No. pp. 821-846.
21.  Victor Niederhoffer and Patrick J. Regan. )1972( "Earnings Changes, Analysts' Forecasts and Stock Prices", Financial Analysts Journal, Vol. 28, No. 3, pp. 65-71
ارسال نظر درباره این مقاله : نام کاربری یا پست الکترونیک شما:
CAPTCHA
ارسال پیام به نویسنده مسئول

بازنشر اطلاعات
Creative Commons License این مقاله تحت شرایط Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License قابل بازنشر است.

کلیه حقوق این وب سایت متعلق به فصلنامه تحقیقات مدلسازی اقتصادی می باشد.

طراحی و برنامه نویسی : یکتاوب افزار شرق

© 2024 CC BY-NC 4.0 | Journal of Economic Modeling Research

Designed & Developed by : Yektaweb