از یک سو، ماهیت دوگانهی نفت خام به عنوان یک کالای فیزیکی و دارایی مالی و از سوی دیگر، وجود عوامل متعدد تأثیرگذار بر بازارهای اسپات و آتیهای نفت خام موجب شده است که تحلیل روابط متغیرهای اصلی این بازارها پیچیدهتر شود. هدف اصلی این مطالعه، بررسی روابط قیمتهای نفتخام در بازارهای اسپات و آتیها و اثرگذاری موجودی ذخایر و ریسک مبنای تعدیل شده بر اساس نرخ بهره بازارهای مالی بر تغییرات قیمتهای مذکور است. به منظور انجام این مطالعه، سری زمانی اطلاعات ماهانه مربوط به قیمت اسپات و آتیهای نفت خام WTI ، ذخایر تجاری نفت خام و ریسک مبنای تعدیل شده در دورهی زمانی ژانویه 1986 تا دسامبر 2010، استخراج شده است. همچنین، با توجه به وجود نوسانهای غیرقابل پیشبینی و عدم اطمینان در متغیرهای بررسی شده، در این مطالعه از رویکرد مدلسازی GARCH استفاده شده است. نتایج به دست آمده نشان میدهد که رابطهی مثبت و معنیداری میان تغییرات قیمت آتیها و تغییرات قیمت اسپات نفت خام وجود دارد. همچنین، تغییرات ریسک مبنا میتواند از یک تا سه دورهی گذشته بر قیمتهای آتیها و اسپات اثرگذار باشد و میزان موجودی ذخایر نفت خام با یک دوره وقفه، اثر منفی بر تغییرات قیمت اسپات نفت خام دارد.
Faridzad A, Mohajeri P. Examination of Crude Oil Prices Relationships in Spot and Futures Markets Based on the Basis Risk and Crude Oil Inventory: Using GARCH Model. Journal title 2011; 2 (5) :75-102 URL: http://jfm.khu.ac.ir/article-1-256-fa.html
فریدزاد علی، مهاجری پریسا. بررسی روابط قیمتی نفت خام در بازارهای اسپات و آتیها بر اساس ریسک مبنا و ذخیره ی نفت خام با استفاده از مدل GARCH. عنوان نشریه. 1390; 2 (5) :75-102